Dlouhodobý růst akciových trhů vyvolává obavy z jejich propadu. "Akcie ale nejsou přehnaně drahé a jejich cena může jít ještě výše," míní makléř společnosti Wood and Company Vladimír Vávra. Za atraktivní pokládá hlavně španělské banky a evropské automobilky.

HN: Akciové trhy, především ve vyspělých zemích, stále rostou. Nejsou již ale příliš vysoko?

Americký akciový index S&P 500 je na dlouhodobých maximech, roste i řada dalších akciových trhů. V posledních dvou letech nepřišla ani žádná desetiprocentní nebo větší korekce. Mnozí investoři proto hovoří o vznikající bublině. Ocenění amerických akcií ale není, měřeno poměrem ceny akcií k zisku firmy na akcii (P/E), tak vysoké. U firem z indexu S&P 500 odpovídá sedmnáctinásobku zisku, zatímco na přelomu tisíciletí před splasknutím internetové bubliny činilo asi 25násobek. Ekonomika USA sílí, letošní růst zisků firem z indexu S&P 500 je odhadován na osm procent, stejně tak v roce 2015. Firmy - nejen v USA - vyplácejí nadprůměrné dividendy a ve zpětných odkupech skupují velký objem akcií. Vývoj akcií do konce roku i v ročním horizontu proto hodnotím pozitivně.

Zbývá vám ještě 80 % článku
První 2 měsíce předplatného za 40 Kč
  • První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Nově všechny články v audioverzi
Máte již předplatné?
Přihlásit se