Lenka Zlámalová: Nepatříme do stáda

Globální krize připomíná nemoc šílených krav. Nákaza se šíří rychle, nikdo přesně neví, kdo je zasažený, každý se bojí každého. A tak se vybíjejí celá stáda, rozlišováním zdravých a nemocných nikdo neztrácí čas. My máme smůlu, že nás investoři, Financial Times či Economist řadí do stáda střední a východní Evropa.

Přitom podle ekonomického zdraví lze země celého regionu rozdělit do čtyř skupin:

1. Česko: skoro žádné úvěry v cizích měnách, vklady o deset procent převyšující úvěry, takže banky nejsou závislé na půjčkách na mezibankovním trhu.

2. Slovensko, Slovinsko: na první pohled chráněné eurem, investoři je ale kvůli dluhům považují za riskantnější.

3. Polsko, Maďarsko, Rumunsko, Bulharsko: ohrožené země. Lidé si tady kvůli vysoké inflaci a úrokům půjčovali v eurech a švýcarských francích. Banky navíc mají v úvěrech víc, než získaly z vkladů, a tak si musí půjčovat v zahraničí.

4. Lotyšsko, Estonsko, Litva: úvěry dramaticky převyšují vklady (od 95 % v Lotyšsku po 55 % v Litvě). Jejich měny jsou svázány s eurem, tak jako byla Argentina před krachem v roce 2001 přikována k dolaru.

Kdyby investoři byli postaveni před test Najdi pět podobností, těžko by střední a východní Evropu dali dohromady. Na celý region ale vsadila Erste, KBC, UniCredit Bank i Raiffeisen, takže rodinné bankroty Maďarů, Rumunů a Poláků s hypotékami v eurech se nás dotýkají, i když se investoři naučí poznat, kdo je kdo.

lenka.zlamalova@economia.cz