Fed se snaží mírnit obavy z inflace

Je osm hodin večer středoevropského času a oči investorů po celém světě visí na rtech jediného muže: šéfa americké centrální banky (Fed) Bena Bernankeho. Ten v dlouho očekávaném vystoupení po zasedání rady guvernérů vzkázal veřejnosti, že inflace zůstane mírná. Proto také zůstanou úrokové sazby v USA po delší dobu mezi nulou a 0,25 procenta.

Bernanke měl zásadní úkol: uklidnit nervózní trhy. Zatímco se totiž úroky drží na minimu, mezi investory narůstají obavy z budoucí inflace. Ta by mohla být způsobena obrovským množstvím peněz, které americká vláda a Fed lijí do ekonomiky, a pokud je centrální banka nestáhne včas zpět, hrozí prudký růst cen.

Tato obava přitom silně dopadá na kurz amerického dolaru, který ztrácí proti euru a po čase se zase dostal nad 1,4 dolaru za euro.

Nervozita panuje i na akciových burzách. Ty včera prudce rostly díky překvapivému zvýšení objednávek zboží dlouhodobé spotřeby, což je další signál, že se situace v ekonomice lepší. Týkalo se to i burzy v Praze, která si polepšila o 2,12 procenta.

Jenže právě obavy z vysoké inflace v USA by mohly optimismus ohledně lepšího vývoje světového hospodářství brzy zchladit. S tím, jak rostou inflační očekávání, se totiž zvyšují i dlouhodobé úroky. To zdražuje hypotéky, což by mohlo - dovedeno do důsledků - zabránit zotavení trhu bydlení v USA.

"Dlouhodobí investoři se musí prostě zbavit strachu z inflační spirály," říká k tomu ekonom Poštovní spořitelny Jan Bureš. Jenže to se americké centrální bance zatím ne zcela podařilo.

Fed sice včera oznámil, že sleduje výši a strukturu své bilance a v případě, že by mu "přerůstala přes hlavu", je ochoten upravit některé vládní programy. Na druhou stranu ale stávající program, během něhož by mělo do ekonomiky natéct až 1,75 bilionu dolarů, zůstal zatím nezměněn. Ani se nemluvilo o případném růstu úrokových sazeb. A to jsou špatné zprávy pro americký dolar, který by tak mohl dál oslabovat.

U akciových trhů je další výhled nejistý a nesouvisí pouze s očekáváním ohledně inflace. Podle řady ekonomů byl totiž předchozí růst burz přehnaný a teď je všechny - včetně té české - čeká pád.

Bývalý viceprezident Goldman Sachs a nynější šéf investiční společnosti Next Capital Partners Kenneth Courtis si myslí, že americká burza může ztratit až padesát procent.

Podle technické analýzy společnosti Instinet bude ale burza naopak pokračovat v růstu.

Inflace není třeba se bát
Šéf americké centrální banky Ben Bernanke se v dlouho očekávaném projevu po včerejším zasedání rady guvernérů snažil zbavit trhy obav z vysoké inflace.
foto: bloomberg