Burzy dnes ohodnotí "řecká" opatření EU

Již dnes se ukáže, zda se evropským ministrům podařilo uklidnit znepokojené investory. Ministři včera jednali o tom, jak zabránit rozšíření řecké dluhové krize do dalších zemí.

Na trzích v minulém týdnu zesilovaly obavy, že řecká nákaza přeskočí i na některé další členy eurozóny. Strach dokonce přebil zprávy o oživení ekonomiky a burzy po celém světě zaznamenaly nejhlubší propady od loňského března, kdy vrcholila finanční krize. Mezi investory narůstají obavy, že případný řecký bankrot by mohl ochromit celý finanční sektor a - obdobně jako před půldruhým rokem pád investiční banky Lehman Brothers - vést k zamrznutí trhů. Obchodníci se navíc zcela neotřepali ze čtvrtečního půlhodinového propadu amerických akcií, který způsobila zřejmě počítačová chyba.

Propadům se nevyhnula ani pražská burza, index PX odepsal během uplynulého týdne 10,14 procenta. Celková hodnota firem na hlavním burzovním trhu se smrskla o 129 miliard na 1,267 bilionu korun.

I když pražské akcie zaznamenaly minulý týden jeden z nejvýraznějších propadů, počítáno od ledna, drží se - na rozdíl od západoevropských burz - stále v plusu. Zatímco celoevropský index Stoxx 600 ztrácí letos už téměř sedm procent, index PX posílil skoro o tři procenta. S propadem akcií ovšem ztrácejí i akciové podílové fondy a lidé si z nich v obavách před dalším vývojem navíc rychle vybírají peníze. Z evropských akciových trhů si podle údajů americké společnosti EPFR Global investoři během uplynulého týdne stáhli přes dvě miliardy dolarů (téměř 41 miliard korun).

Toho, že by eurozóna nemusela problémy Řecka a dalších předlužených zemí ustát, se stále více obávají také bankéři, kteří by na řecký bankrot doplatili zřejmě nejvíc. V pátek podle listu Financial Times vyzvali Evropskou centrální banku, aby začala nakupovat dluhopisy krizí zasažených zemí eurozóny, a pomohla tak uklidnit trhy. ECB se však k ničemu podobnému zatím nechystá.

A právě akcie bank zasáhly problémy kolem bobtnajících státních dluhů. Do trojice největších propadáků na pražské burze se minulý týden ostatně dostaly obě banky - Erste Bank a Komerční banka.

Hlavní otázkou pro investory nyní zůstává, zda jsou ty největší propady už za námi, či zda trhy to nejhorší teprve čeká. "Všechny trhy zažívají v období růstu poklesy, korekce. A v tom bodě jsme se ocitli právě teď. Celoroční výhled se nemění," říká Jeff Rubin šéf výzkumu z Birinyi Associates. Základy oživení, především v USA, jsou podle řady analytiků pevné.

Jenže zatím to vypadá, že investoři už na příznivé zprávy přestali reagovat. A na rostoucí nejistotu na trzích ukazuje i rostoucí zájem o "bezpečná" aktiva. Investoři nakupují americký dolar, zlato a americké či německé dluhopisy. "Zda budete současnou situaci považovat za příležitost k nákupu záleží především na časovém rámci. Co se týče dlouhého období, jsem dost nervózní," říká Jay Mueller z Well Capital Management.

Vývoj na pražské burze

(1. dubna až 7. května 2010)