Hedgeové fondy sedí na penězích a neinvestují

Kdo jiný by měl vědět, jak nejlépe zhodnotit peníze, když ne manažeři největších světových hedgeových fondů? Jenže ani nejlépe placení investoři světa, kteří dohromady spravují majetek v hodnotě 1,67 bilionu dolarů (33,5 bilionu korun), teď neumí říct, co po extrémně špatném druhém čtvrtletí čekat od akciových trhů. Raději tak snižují riziko a drží peníze.

To potvrzují i přední brokerské domy. Podle švýcarské Credit Suisse Group držely hedgeové fondy, se kterými firma spolupracuje, v červnu 24 procent svých aktiv v penězích. O tři měsíce dříve to bylo jen 19 procent, píše agentura Bloomberg. Americké firmy pak podle centrální banky Spojených států Fed drží v hotovosti 1,84 bilionu dolarů (zhruba 36,9 bilionu korun), o 26 procent více než loni.

A dlouhodobě to tak zřejmě zůstane. Ačkoliv se burzy v uplynulých dnech vzpamatovávají díky dobrým hospodářským výsledkům firem za 2. čtvrtletí a poprvé po měsících propadů opět rostou, po odeznění dočasné euforie se pravděpodobně opět dostanou na bod mrazu.

"Peníze, které teď leží na účtech fondů a dalších investorů, by v průběhu výsledkové sezony mohly jít do akcií, takže se indexy pohnou třeba až o 10 nebo 15 procent nahoru. Poté ale očekávám opět vakuum," uvedl pro HN analytik společnosti Cyrrus Marek Hatlapatka.

Na trzích totiž stále vládne velká nejistota před zveřejněním výsledků zátěžových testů evropských bank, umocněná dluhovou krizí v eurozóně a hlavně otazníky kolem dalšího vývoje čínské ekonomiky. "Bez její asistence bude další růst ve světě jen omezený," dodává Hatlapatka.

Burzy, které jeden den zakončují v obrovských ztrátách a hned následující ráno otevírají růstem, tak nyní značně ztěžují rozhodování o strategiích i ostříleným investorům.

"V současnosti je těžké určit, do kterých odvětví investovat, natož pak zvolit konkrétní potenciálně výnosné akcie," vysvětluje investiční manažer firmy Solaris Asset Management Tim Ghriskey, která prostřednictvím hedgeových a jiných fondů investuje dvě miliardy dolarů.

A to se projevilo i na bídné výkonnosti hedgeových fondů v prvním pololetí. Manažeři totiž svými investicemi v průměru prodělali 0,02 procenta, vyplývá z indexu Eurekahedge, který měří výnosnost více než 2000 hedgeových fondů po celém světě.

Dokonce i fond proslulého světového investora Johna Paulsona, který dokázal na trzích slušně vydělávat i v letech 2007 a 2008, kdy vrcholila finanční krize, letos prodělal už 9 procent. V roce 2009 přitom světové hedgeové fondy průměrně vynesly až 20 procent.

V Česku ale může být situace fondů úplně jiná. Například podle manažera podílového fondu Sporotrend České spořitelny Jiřího Lengála nepřekračuje podíl aktiv v hotovosti 1,5 procenta celkových prostředků fondu. V průběhu času se pouze rozhodlo o změnách ve struktuře portfolia ve prospěch akcií finančních institucí a cenných papírů těžařských firem.

Hedgeové fondy

1,67 bilionu dolarů
Majetek v takové hodnotě spravují po celém světě

1/5 všech akcií drží v USA

Loni vydělaly v průměru

20 %

Letos ztrácejí v průměru

0,02 %

ÚSPĚCH NEZOPAKOVAL
Fond slavného investora Johna Paulsona, který dokázal vydělávat i během krize, ztratil letos již 9 procent.
FOTO: BLOOMBERG